星环科技：AI基础设施崛起下的高弹性核心标的【华西计算机 刘泽晶团队】
1️⃣星环科技Q3营收0.73亿元，同比增长4.59%，业绩持续向好。企业级 AI 底座具备高黏性，24年老客户复购收入占78.83%，大模型相关业务近5000万元订单。数据+模型+应用，一体化平台构筑护城河：自研大模型叠加数据库、数据治理与数据湖，实现从语料到向量检索、行业应用的全链路能力。Transwarp Hippo解决海量、多维向量数据的实时性不足等问题，软硬件深度融合实现约2倍代际性能提升；与英特尔联合推出性能更强的CPU加向量处理库应用。
2️⃣在生成式 AI 与大模型推理需求拉动下，GPU‑native 的 AI PC 与数据中心架构加速落地，催生支持向量检索和大模型运维的新一代数据基础设施。英伟达大力推动 AI PC、本地基础模型与开发者生态，鼓励 MLOps 与 AI 平台合作伙伴做软硬一体化适配。星环科技与各类 CPU、GPU、操作系统及整机厂商开展产品适配与性能优化，从数据湖到Data+AI一体化的路径可类比Databricks，并叠加多模态 RAG、数据安全与合规模块，有望受益于英伟达生态扩张。
3️⃣星环科技与亿道信息签署“AI PC战略合作合同”，星环提供专属的AI-PC版本软件，亿道负责利用其渠道将该软件预装并推向市场，双方目标首批覆盖10万台预装AI-PC。AI PC项目体现公司软件可向终端分发的能力，商业化进展信号强烈。
4️⃣星环科技冠名了我国首颗商业红外气象卫星“星环号·南信大星”，采用公司全栈基础软件进行国产化替代。商业航天是是政策与资金双驱动的方向，星环科技在商业航天处理方面有较为全面的战略布局，放大股价弹性。
⚠️风险提示：行业竞争加剧；技术开发与应用进度不及预期；需求不及预期等。
☎欢迎联系华西计算机团队
1️⃣星环科技Q3营收0.73亿元，同比增长4.59%，业绩持续向好。企业级 AI 底座具备高黏性，24年老客户复购收入占78.83%，大模型相关业务近5000万元订单。数据+模型+应用，一体化平台构筑护城河：自研大模型叠加数据库、数据治理与数据湖，实现从语料到向量检索、行业应用的全链路能力。Transwarp Hippo解决海量、多维向量数据的实时性不足等问题，软硬件深度融合实现约2倍代际性能提升；与英特尔联合推出性能更强的CPU加向量处理库应用。
2️⃣在生成式 AI 与大模型推理需求拉动下，GPU‑native 的 AI PC 与数据中心架构加速落地，催生支持向量检索和大模型运维的新一代数据基础设施。英伟达大力推动 AI PC、本地基础模型与开发者生态，鼓励 MLOps 与 AI 平台合作伙伴做软硬一体化适配。星环科技与各类 CPU、GPU、操作系统及整机厂商开展产品适配与性能优化，从数据湖到Data+AI一体化的路径可类比Databricks，并叠加多模态 RAG、数据安全与合规模块，有望受益于英伟达生态扩张。
3️⃣星环科技与亿道信息签署“AI PC战略合作合同”，星环提供专属的AI-PC版本软件，亿道负责利用其渠道将该软件预装并推向市场，双方目标首批覆盖10万台预装AI-PC。AI PC项目体现公司软件可向终端分发的能力，商业化进展信号强烈。
4️⃣星环科技冠名了我国首颗商业红外气象卫星“星环号·南信大星”，采用公司全栈基础软件进行国产化替代。商业航天是是政策与资金双驱动的方向，星环科技在商业航天处理方面有较为全面的战略布局，放大股价弹性。
⚠️风险提示：行业竞争加剧；技术开发与应用进度不及预期；需求不及预期等。
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